На прошлой неделе рынки сделали попытку вырваться наверх из консолидации. Основные американские индексы переписали многолетние максимумы, но остались в продаже по трендовым индикаторам. Это говорит о том, что весь этот рост является неестественным. Сентиментальные индикаторы зашкаливают, макроэкономические показатели по США выглядят нарисованными и не имеющими ничего общего с действительностью. При этом цены на нефть усиливают свой рост как бы проверяя мировую экономику на прочность. Особенно интересно ведут себя европейцы, для которых цена на нефть сейчас всего на 1,5 евро ниже исторического максимума 2008 года, когда она поднималась до 93,5 евро за бочку. Цена на медь, которая за неделю потеряла почти четыре процента, не подтверждает сверхоптимизма на рынках.

Россия продолжила расти в небо. ММВБ вырос почти на 3%, а РТС больше, чем на три. Причем в понедельник с утра все основные индикаторы обновили максимумы года. При этом трендовые показатели не хотят двигаться вверх за ценами на активы. И это говорит, как минимум, о наступлении близкой коррекции. И только цены на нефть растут в небо. 4% по WTI и 2% по Brent по итогам прошедшей недели. Уровни для нефти важнейшие! При уверенном продолжении роста мы увидим быстрое достижение исторических максимумов уже в американских долларах. История с Ираном выглядит просто смешно! Если все так верят в войну, то почему стоят на месте цены на драгоценные металлы? Ключевые уровни для золота на неделю 1710, 1690 и 1630. Так же не хотят расти цены на железную руду, которые даже в небольшом минусе с начала года! Индекс фрахта судов для перевозки сыпучих грузов вообще торгуется на минимуме за 15 лет. Как-то это все не согласуется с ростом мировой экономики. Греции пообещали денег, но не ясно как их будут выдавать технически. В Испании полиция применяет оружие против бастующих студентов, а мы ждем 4 марта.

Модели процветания: в поисках новой утопии мир смотрит на восток

Последние события в мировой экономике можно трактовать однозначно: в новом году все будет по-старому. Европа ставит Греции очередной ультиматум, и та послушно режет пенсии и минимальные заработные платы на 20%. S&P, Moody's и Fitch одно за другим понижают рейтинги стран еврозоны и Великобритании, что вызывает новый обвал котировок европейской валюты. Развитые страны снова не могут придумать ничего лучше, чем банальное допечатывание денег, что заставляет инвесторов всерьез задуматься о вложениях в бумажные фабрики. Глава Федрезерва США Бен Бернанке экономит на спичрайтерах, вновь и вновь повторяя тексты своих выступлений слово в слово и констатируя разочаровывающе медленный рост экономики. Пока чиновники продолжают крутить заедающую пластинку, бизнесмены, экономисты и журналисты наперебой твердят о том, что загнивающий западный капитализм должен поучиться у динамично развивающихся стран Азии. Так издание Financial Times публикует серию статей с критикой чистого капитализма, которые пользуются колоссальным успехом у публики. Гуру глобальной экономики Нуриэль Рубини беспощадно бичует Канаду и Россию, называя самыми успешными странами восточные государства. Разумеется, все прекрасно помнят об отсутствии демократии в Китае, дефиците внешней торговли в Японии и непростительной зависимости Кореи от экспорта, но ничего с собой поделать не могут. Мир вновь влюблен в Азию.

В своем отчете, аналитики банка высказывают мнение о том, что решение о запуске QE3 будет принято на заседании Федрезерва 24-25 апреля. Поскольку действующая на данный момент операция twist поддерживает цены на долгосрочные гособлигации, усилия третьей программы количественного смягчения будут сосредоточены на ипотечных бумагах с целью поддержки рынка недвижимости. 

В то же время, основываясь на крайне высоком значении US Economic Surprise Indicator (ESI), аналитики выражают мнение о том, что QE3 принесет на рынки позитивный эффект меньшего масштаба, нежели предыдущие программы моментарного стимулирования, запущенные, когда ESI находился на минимальных значениях. Больше того, такое высокое значение упомянутого индикатора говорит о высокой вероятности коррекции S&P500 на 10-15%.

Прошедшая неделя на мировых финансовых рынках прошла под знаком консолидации. Мы наблюдали очередную попытку коррекции, которая пока откладывается уже в десятый раз. Греки на выходных все же приняли план жесткой экономии, против которого протестует вся страна. Непонятно как они будут реализовывать этот план, но рынки это не волнует. Главное, что ЕЦБ в конце месяца может выдать банкам еще триллион евро! Но в настоящий момент времени я бы не был так оптимистичен. Некоторые американские индексы, промышленный и транспортный Dow, показали выход из акций по всем основным индикаторам. Причем транспортный индекс ведет себя хуже, чем промышленный и он нарисовал фигуру «голова и плечи» на трендовом индикаторе, чего я очень давно не наблюдал. При реализации понижательного сценария цели движения в американских индексах находятся между октябрьским и декабрьским минимумами, то есть на 20% ниже текущих уровней.

Когда основная масса мелких инвесторов, облачившись в бычьи шкуры, дружно хлынула в рынок в ожидании продолжения роста, макроэкономическая статистика демонстрирует признаки восстановления американской экономики, а греческий долговой кризис как будто бы двигается в сторону управляемого сценария, по всем признакам наступает идеальный момент для биржевого обвала. На волне пятинедельного ралли, стартовавшего в первую торговую сессию 2012-го года, основные фондовые индексы на американских площадках достигли в начале февраля многолетних максимумов. Так рупор голубых фишек Dow Jones Industrial (DJIA) преодолел в восходящем движении 4-х летний максимум, а технологически ориентированный Nasdaq Composite вернулся к 11-ти летним вершинам, последний раз фиксировавшимся в 2001-ом году. Правда, показатель совокупной стоимости акций пятисот крупнейших компаний США  индекс S&P500 протестировал пока лишь значения 10-ти месячной давности, отметившись, тем не менее, выше психологического уровня в 1350 пунктов, недотянув всего-то порядка 1% с небольшим до годовой вершины. Как свидетельствует Чарльз Ротблат (Charles Rotblut), глава Американской Ассоциации Частных Инвесторов (AAII), среди его подопечных число “быков” в настоящий момент выросло до 51,6%, тогда как “медведей” осталось лишь 28,2% от общего числа участников рынка. “Разрыв между быками и медведями расширился до необычно высокого уровня, хотя до максимальных спредов ещё не усилился, косвенно указывая на то, что ралли возможно ещё не исчерпало до конца свой потенциал”, — замечает Ротблат.

     Вышедшие сегодня данные по макроэкономике Поднебесной явно разочаровали экономистов, но финансовые рынки пока не придают этому значение. Апплодисменты Григорию Бегларяну, который давно ждет плохой статистики из Китая. Как Вы понимаете я с ним здесь не спорил:).

 Прошедшая неделя охарактеризовалась продолжением мощнейшего ралли. Промышленный Dow закрылся на максимальном уровне с мая 2008 года! Наш родной РТС тогда стоил на 50% дороже, чем сейчас:). Сам РТС вырос на 4% и мы вполне можем увидеть еще рост на 5% или около того. Движение до уровня в 1700 пунктов выглядит вполне вероятным, но не обязательным. На этом уровне находится последнее сопотивление и граница фигуры «голова и плечи». При уверенном закреплении выше 1700 по РТС картинка ломается и перестраивается либо на стагнацию, либо на рост. Сводный индекс мировых акций на неделе прибавил 3,5%, закрылся на максимуме с начала августа и преодолел все возможные сопротивления. Рост был вызван сохраняющимися нулевыми процентными ставками, ожиданиями вывода печатного станка ФРС на новую космическую скорость и фантастическими данными с американского рынка труда.

На момент выхода в свет известного в трейдерских кругах труда авторитетного эксперта Джеймса Монтье (в последствии вошедшего в состав исследовательской группы Societe Generale) автору удалось сформулировать три универсальных обязательных фактора, помогающих гарантированно определить потенциального кандидата на короткие продажи. Неудивительно, что три года тому, а именно тогда игроки рынка и эксперты впервые увидели сей труд, автор заметил тенденцию к увеличению числа компаний, чьи ранее дорогостоящие активы стремительно переходили в разряд тех, от которых лучше избавиться, в силу ухудшающегося фундаментального фона и из рук вон плохой финансовой дисциплины.

PwC рада поделиться с Вами результатами последнего исследования Banking Banana skins, который выявляет самые серьёзные риски в банковской отрасли.
Результаты опроса основаны на ответах, полученных от более 700 банкиров, представителей регулирующих органов, аналитиков и экспертов банковской отрасли из 58 стран мира.

Экономический спад угрожает банкам новыми банкротствами
Опрос Banana Skins выявляет самые серьезные риски в банковской отрасли

1 февраля 2012 года, Москва. — Риск второй волны экономического спада и кризиса в банковском секторе высок — такой вывод сделан в недавно проведенном исследовании Banking Banana Skins, которое ежегодно проводится CSFI совместно с PwC.
Согласно результатам этого исследования, первое место в списке 30 возможных банковских рисков занимает макроэкономический риск. Результаты опроса основаны на ответах, полученных от более 700 банкиров, представителей регулирующих органов, аналитиков и экспертов банковской отрасли из 58 стран мира.

На рисунке видно, что MACD показал продать индекс, причем еще 30 января. Тогда же в продажу стал и параболик. Не буду его приводить отдельно. Учитывая, что на дневной MACD очень высоко и на картинке четкая дивергенция по отношению в предыдущему ценовому максимуму в конце октября, а RSI был на макимальном уровне с февраля 2011 и превышал 70 пунктов, можно нарислвать влоны Вульфа с примерной целью в 1130 пунктов, те на уровне 200 периодной средней на неделях. А там посмотрим:)