Базарный День

Пожалуй, что сегодняшний день будет одним из самых сложных за последние недели. Во-первых, CISCO, во-вторых, Азиатский Банк Развития, а, в-третьих, заявление Вэнь Цзябао.  Все это не говорит в пользу роста. Единственным фактором остается экспирация опционов и фьючерсов в России, но… Внешний фон остается внешним фоном.

Занятная картинка получилась на внешних рынках в понедельник 12 сентября. Начинался день традиционными распродажами. Конец дня, как подспудно казалось, вылился в настоящее ралли на американском фондовом рынке. При чем тут Европа, Китай и иже с ними Африки? Есть глобальная игра, игра в капитал. Европу достали на пару недель после августовского затишья. Сейчас достали, потом приберут в стол, а потом опять достанут. Вспомним пятничное письмо некой мадам из Bloomberg, которой друг Трейдер написал о слухах о банкротстве Греции… И понедельник. То FT говорит о переговорах с Китаем о покупке итальянских бондов, то опровергает. Ночью WSJ также опубликовал подтверждение факта переговоров и согласия. Китайскую кубышку постепенно приручают. Вот и евро сделали чуть дешевле, чтобы товарищам из Пекина это показалось хорошим делом. Меж тем, девальвацию развитых валют никто не отменял. То, что мы усматриваем на своих краткосрочных графиках, вроде бы не подтверждает этого, но… Если взглянуть на процесс глобальней, то эта самая гонка только начинается. Жду шага от БЯ и интересного движения иены, а уж после этого свое слово скажет дядя Сэм, которому дорогой доллар был нужен только в качестве денежного оружия массового поражения.

Одним из вопросов-загадок текущей недели является позиция японских властей по поводу иены. Курс 105 иен за евро при 77 иен за доллар явно не устраивает промышленников, хотя может быть крайне интересным для инвестиций. Во всяком случае, будь я банком или инвестиционным фондом, то размещал бы огромные заявки на покупку европейских промышленных акций. В минувшие выходные Япония акуратно говорила с G7 о том, что бы коллеги по элитному клубу отнеслись с пониманием к валютной политике Токио… Что это, если не попытка предупредить о грядущей привязке минимального курса иены к доллару? Банк Японии всегда был более решительным в использовании валютных интервенций, чем банк Швейцарии. Поэтому, если принять во внимание недавние действия НБШ, то стоит немного сыграть на ожидании схожих действий от БЯ.

Если слушать господ из ЕЦБ и ФРС, то можно сна лишиться. Конечно, традиция говорит, что при наличии станка все проблемы можно решить печатаньем денег. Однако, как говорит Володя Левченко, иногда такие методы не проходят. Похоже, что данная мысль, наконец-то, дошла до г-на Б. Бернанки. Если оценивать выражения, использованные в его речи, то необычайная неопределенность стала еще более необычайной и еще более неопределенной.

День 8 сентября 1802 г. ознаменовался созданием министерства финансов Российской Империи по высочайшему указу императора Александра I. Недавно этот день был вновь возрожден благодаря указу президента РФ Д. Медведева. Поэтому поздравляю всех с почти профессиональным праздником. В качестве подарка чрезмерно большой утренний обзор. В кратце же… Три девчонки в подарок. Зовут их Katia, Maria и Nate. Эти молодые и задорные девушки сотрясают Атлантику ветрами и волнами, а также обещают тяжелые времена для нефтедобывающего комплекса Мексиканского залива. Параллельно они грозят поднять котировки нефти еще чуть выше. Кроме того, из утренних историй можно отметить страшилки в китайском издании Securities Times о вероятном повышении ставки китайского ЦБ, а также провальные данные по машиностроительным заказам в Японии. В остальном, на рынке легкое неприятие рисков, но оно может быть снято в течение дня. Технические картинки по ММВБ и SNP 500 говорят о росте.

Гонка девальвации валют вступает в новую фазу. Национальный банк Швейцарии резко вдавил педаль газа в пол и вырвался вперед. Швейцарцам сильно не хотелось остаться у разбитого корыта экономики и с чрезвычайно крепким франком. Безусловно, пока состояние швейцарской экономики не вызывает особых опасений, но дальнейшее укрепление валюты могло подорвать это самое состояние. На текущий момент в гонке немного отстали японцы, а также ФРС взяла паузу. Однако моменты затишья могут в любой момент смениться очередными неожиданными событиями. На этом фоне пока странно ведет себя золото, которое рисует неприятную техническую картину. Впрочем, если покупают акции, то как бы защита желтого металла несколько тускнеет. Однако возможная коррекция по золоту до уровней в 1650-1700 долларов за унцию может быть одним из последних шансов перед лицом периода инфляции, или стагфляции в мире. Вероятность обоих сценариев можно оценить 50X50.  Естественно, на этом фоне золото, да и многие другие ресурсы, включая кукурузу, рис и нефть, также могут показать существенный рост.

Рынки, конечно, падают. Падают вполне заслуженно, хотя иногда и чрезмерно. Ожидаемая прибыль это штука ненадежная, но при прочих средних она все-таки является неким ориентиром. Так вот, DAX 30 упал до уровня P/E 8. Даже для российского рынка подобный P/E считается привлекательным. Это значит, что компании могут выкупить себя со свободного рынка в течение 8 лет. Конечно, далеко не все эти средства возвращаются инвесторам, но все же… Одни имена германских компаний чего стоят. Столетние истории, лидеры в своих отраслях… У каждого дома что-то обязательно есть немецкое. Хотя вот быстро пробижался в памяти и пока не могу найти ничего, кроме холодильника. Остальное заполонили японцы с окитаенным производством. Впрочем, если посмотреть внимательно, то обязательно найдется. Вчерашний провал DAX 30 на -5,3% это паника, или плановое мероприятие? Обычно я не слежу внимательно за немцами. Вполне хватает SNP 500 и Мамбы. Однако за два торговых дня немцы упали на 7,7%. Для таких распродаж нужны очень серьезные основания, тем более, что германцы упали уже до двухлетнего минимума. Кризис задел их лишь стороной. Экономическое положение Германии заметно лучше, чем в других странах. Поэтому меня удивляет то, что госпожа Меркель не может убедить своих граждан немного раскошелиться на тех, кто им это экономическое чудо помогал создавать. Движение в Евро приобрело осмысленный характер. Долго мы ждали провала единой валюты, но состоявшееся представление как-то не радует. Дело не в том, что позиции были маленькие и т.д., а в том, что до текущего момента падение могло происходить по более логичным причинам, чем сейчас. Поэтому рука, или язык, не поднимается называть это логичным ослаблением, падением, обвалом. Причин ранее было гораздо больше. Впрочем, что-то много философии у меня скопилось в застрельном кусочке текста.

В сухом остатке: падающий сентябрь из нескольких торговых сессий. В истории сентябрь для Dow один из самых плохих месяцев, но история иногда не повторяется. В четверг состоится программное выступление Обамы, который перехватил древко знамени экономики от Бернанки и намерен что-то сказать приятное. Затем есть смысл ждать каких-то слов от монетаристов США. Да и в Европе все-таки будут спасать банки от обвала. Вряд ли им нужна паника и очередной кризис. Легче заставить Трише напечатать денег, чем разгребать последствия кризиса. Впрочем, он уже печатает, тихо, спокойно, неторопливо. За три недели более 40 млрд. евро на выкуп итальянских и испанских облигаций. Т.Е. масштабы вполне сравнимые с QE-II в США. Соответственно, если печатаются деньги, то растет что? Вернее говоря, цель на $2000 по презренному металлу вновь становится актуальной. В остальном, если есть свои деньги и доступ к европейским площадкам, то многое уже имеет смысл подбирать. Риск глобальной войны и катастрофы всегда существует, но если этого не произойдет, то появляется еще один неплохой шанс взять дешево то, что будет дорого. Так, и тут я разбычился, хотя вроде бы в начале поста медведился. Пора послушать людей более умных и развитых.

Детали утренней картины рынка в обзоре: http://www.opentrade.ru/ru/daily/index.php?id4=10296&page11=1&afrom11=06.08.2011&ato11=06.09.2011 

П.С. однострочье в заголовке, естественно, принадлежит не моему перу. Жаль, а так хотелось стать поэтом...  

В пятницу статистика из США была некрасивой. Все было некрасивым в конце прошлой недели. Пробой уровня 1190 по SNP 500, 1530 по ММВБ. Все вроде бы указывает на дальнейшее снижение. Однако не покидает ощущение, что кто-то кого-то сильно обманывает. Когда на рынке слишком много говорят о падении, или о росте, то сразу возникает то самое чувство, что разведут, обманут, обчистят. На текущей неделе состоится выступление Обамы по новым мерам поддержки экономики. Власти США разгребли вопрос с лимитом гос. долга на какое-то время, ФРС готова вновь включиться в игру. Где же подвох в этой стройной системе? Может пора что-то прикупить? С прошлой недели осталась небольшая позиция во фьючерсе РТС с точкой безубыточности 163,5. Вечерние спекуляции под разговор с друзьями по телефону принесли еще немного пунктов. Впрочем, если понедельник окажется традиционным, то можно будет закрыть все с прибылью. Очень мы любим расти, когда американцы нас не тревожат.

Власти США могут начать судебное разбирательство против 12-ти крупнейших банков по поводу махинаций с ипотечными бумагами. Такая новость появилась нынешней ночью на страницах The New-York Times. Однако еще в четверг банковский индекс просел на -3%. Мы периодически удивляемся на инсайдерские взлеты Роснефти, но американский рынок предоставляет такие же поводы. Впрочем, ключевой статистикой на сегодняшний день являются данные по безработице в США. Бояться можно начинать прямо с открытия. Теперь уже сложно предположить, какой будет реакция рынка. Если судебные потуги администрации Обамы получат продолжение, то они могут перевесить позитивное звучание негативных данных. Да, докатились, опять мы говорим о том, что плохие данные это позитивно для рынка. Чисто технически, пятница приобретает особую важность в борьбе мишек и бычков. При негативном сценарии индекс SNP 500 может закрыть день ниже 1190 пунктов и тогда все медвежьи тенденции получают продолжение. У нас таким рубиконом является 1530 линия по ММВБ. Из подозрительных вещей могу отметить то, что большинство «голубых» торговались хуже рынка. Как известно, если начальство не желает идти в атаку, то солдаты предпочитают держаться кухни. Кажется об этом говорилось в букваре.

Утренняя картина рынка в обзоре. Никаких особых движений, лишь намеки и зачатки идей, которые могут получить продолжение: http://www.opentrade.ru/ru/daily/index.php?id4=10289&page11=1&afrom11=02.08.2011&ato11=02.09.2011 

Наступил сентябрь. Детишки пошли в школу, а родители на работу. Поскольку трейдеры тоже бывают родителями, то некоторые из них тоже пошли на работу. При чем сделали это на полчаса раньше. С 1 сентября регулярная сессия на ММВБ начинается с 10:00 мск. Впрочем, речь не об этом. Понемногу и неспеша, индекс SNP 500 нарисовал две недели назад двойное дно на дневных графиках и выдал блестящий рост на 8 с хвостиком процентов. Что изменилось за это время? Данные? Нет уж, дудки, данные выходили блеклые, а то и кошмарные, за мелким исключением.