Опционы

Краткие выводы:
— наиболее близким к результатам статистики является 3 метод, причем, даже с учетом изменяющейся «степени параболы» улыбки
— 2 метод адекватен лишь на отдельном интервале жизни отдельных опционных серий
— частные движения IV ATM могут сильно отличаться от общего правила

В пояснение к предыдущему посту на примере хеджированной БА-ом позы на двух опционных сериях.Профиль предельной доходности на экспирацию ближайшей серии в позе.Варианты расположения профиля доходности на момент времени «сейчас» с текущей IV по маркетной улыбке.Смещение по маркетной улыбке.<cut>
pics.livejournal.com/optionanalyser/pic/0001pck7/

Варианты расположения профиля доходности на момент времени «сейчас + 2 дня»с IV  ± 5%(в абс. величинах) к текущейСмещение по маркетной улыбке.
pics.livejournal.com/optionanalyser/pic/0001qdhd/s640x480

PS: Имхо, данные варианты расположения профиля возможны, но наиболее обоснованным логичнее считать профиль полученный на основании прогноза расположения улыбки.В силу наличия исходных данных это реализовано на RI.Было бы интересно сравнить зависимости изменения улыбки на RI c др. инструментами.Будут рад сотрудничеству в этом направлении.</cut>

Тема «реальности» будущего положения текущей кривой доходности, затронутая здесь, имхо, может быть переформулирована в задачу прогнозирования изменения улыбки волатильности при движении цены БА. 

 Сейчас использую три подхода для оценки ее положения:

 1. AsIs (так как пишут в книжках):

• IV ATM меняется по улыбке при движении цены БА
• форма улыбки и ее положение неизменны
• улыбка неподвижна

2. Fix (горизонтальное смещение улыбки при постоянстве ее формы):

• IV ATM = const при движении цены БА
• форма улыбки постоянна
• улыбка для каждой цены БА перемещается по горизонтали

3. Screw (горизонтальное и вертикальное смещение улыбки при постоянстве ее формы):

• IV ATM меняется по улыбке при движении цены БА
• форма улыбки постоянна
• улыбка для каждой цены БА перемещается по текущей улыбке

На основе этих прогнозов считаются доходности и риски позы с учетом вероятностей движения цены и колебаний IV.В будущем при прогнозе положения улыбки хотелось бы учесть еще ряд статистических зависимостей. 


Какие на Ваш взгляд есть погрешности и выгоды в использовании описанных методов прогноза ?
Как Вы прогнозируете или хотели бы прогнозировать положение улыбки волатильности ?

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В этом посте подведу итоги обсуждения пред. поста «Формализация целей управления опционной комбинацией». Обсуждение происходило на 5 площадках:
1.      http://optionanalyser.livejournal.com/6707.html,
2.      http://www.bloom-boom.ru/blog/fuch/21451.html
3.      http://blogberg.ru/blog/Option/36455.html
4.      http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=22783
5.      http://smart-lab.ru/blog/31725.php
ограничения форума не позволили скопировать сюда все комментарии, поэтому сделаю краткий частный вывод.
Он таков: большинство мыслит категориями типовых комбинаций/методов. При этом этап формализации критериев/целей пропускается и/или присутствует на уровне «автоматически отрабатываемых навыков». Имхо, это оч. похоже на действия опытного шофера при вождении авто, который как бы НЕ ставит задачу своей правой стопе наклониться на 15% на педали газа, он «просто обгоняет др. машину», хотя в момент обгона нога кроме определенного угла наклона одновременно должна находится в некоторой степени готовности перепрыгнуть на педаль тормоза, а руки совершить маневр прекращения обгона рулем. Т.о. методы как бы превалируют над целями – это приходится учитывать и при общении с трейдерами и при проектировании систем.

Спасибо всем, кто конструктивно высказал свои предложения по теме.
В следующих постах постараюсь обсудить общие цели позиции, абстр. классификацию методов управления позой и практ. их реализации.

В ходе обсуждения этой темы хотелось бы поделиться своими наработками и узнать что-то новое по данному вопросу.

Имеем:

— сложную комбинацию из нескольких десятков опционных инструментов и базового актива
— оценку/визуализацию состояния позиции в виде:
    — — таблиц: размеры и цены на ногах, параметры (греки, ГО и т.д.), рисков и т.д.
    — — графиков: поза текущая, на экспирацию, на +N дней и т.д.
— робота умеющего приводить ткущую позу к заданным целевым показателям

Вопрос:
В каком виде Вам было бы удобнее (а м.б. Вы и сейчас это уже делаете так)  задавать целевое состояние позы через N дней в будущем?

( Читать дальше )

Не спрашивайте, почему так решил, причин — много, писать — долго)

 

Схема простая, аналогичная той, о которой писал тут: www.bloom-boom.ru/blog/fuch/14413.html

 Для продажи выбрал октябрьские путы 100000 и октябрьские колы 140000. Продавал много, вчера и позавчера, по разным ценам, более высоким чем сегодня с утра, но, как и в прошлый раз, предлагаю для чистоты эксперимента отталкиваться от текущей цены, существующей на данный момент. Для удобства расчётов предлагаю использовать лот = 10 контрактов колов и путов.  В случае движения рынка (БА) к уровням 100000 либо 140000 действия по закрытию буду производить по схеме, указанной в прошлом топике (http://www.bloom-boom.ru/blog/fuch/14413.html)

 

Ну, вроде всё)

Итак, продажа 10 колов 140К (окт) — цена 930 (611 руб.), продажа 10 путов 100К (окт) — цена 700 (460 руб.).

Задействованное ГО на всю позицию — 64950 рублей.

Смотрим, что получится)

 

Открывая позицию InCome ATM в надежде на флэт получаем позицию близкую к дельта-нейтральной. Помимо этого, расстояния ниже и выше от цены БА до пересечения кривых доходностей текущей и на экспирацию попарно равны (профиль симметричный).

Однако, из приведенного выше поста известно, что для заданной вероятности диапазон движения цены вниз больше аналогичного вверх.

( Читать дальше )

За двое суток до экспирации решил поделиться своими мыслями, на основании которых можно постоить простенькую опционную конструкцию.

Как пологается закладываем минимальные риски и ищем точки максимальной прибыли.

( Читать дальше )