На все работы в графике, перечисленных ниже, бюро планирует приобрести около $45 млрд. и продать около $43 млрд. в казначейских ценных бумаг за Май месяц. www.newyorkfed.org/markets/tot_operation_schedule.html

 

На все работы в графике, перечисленных ниже, бюро планирует приобрести около $45 млрд. и продать около $43 млрд. в казначейских ценных бумаг за Май месяц.

операциям покупки

Дата Операции¹
Дата Расчетов
Тип Операции
Погашения
Диапазон
Ожидается, Покупка Размер

1 мая 2012 года,
2 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

05/15/2020 – 02/15/2022

$4.50 — $5,25 млрд

3 мая 2012 года,
4 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

02/15/2036 – 02/15/2042

$1.50 — $2.00 млрд.

7 мая 2012 года,
8 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

02/15/2036 – 02/15/2042

$1.50 — $2.00 млрд.

8 мая 2012 года,
9 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

05/15/2018 – 02/15/2020

$4.25 — $5.00 млрд.

9 мая 2012 года,
10 мая 2012 года,

Прямой СОВЕТЫ Закупок

07/15/2018 – 02/15/2042

$1.00 — $1.50 млрд.

11 мая 2012 года,
14 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

02/15/2036 – 02/15/2042

$1.50 — $2.00 млрд.

14 мая 2012 года,
15 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

05/15/2018 – 02/15/2020

$4.25 — $5.00 млрд.

17 мая 2012 года,
18 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

02/15/2036 – 05/15/2042

$1.50 — $2.00 млрд.

18 мая 2012 года,
21 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

08/15/2020 – 05/15/2022

$4.50 — $5,25 млрд

21 мая 2012 года,
22 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

02/15/2036 – 05/15/2042

$1.50 — $2.00 млрд.

23 мая 2012 года,
24 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

08/15/2022 – 02/15/2031

$1.50 — $2.00 млрд.

23 мая 2012 года,²
24 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

05/31/2018 – 05/15/2020

$4.25 — $5.00 млрд.

24 мая 2012 года,
25 мая 2012 года

Прямой Казначейские Купонные Закупок

02/15/2036 – 05/15/2042

$1.50 — $2.00 млрд.

30 мая 2012 года,
31 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Закупок

08/15/2020 – 05/15/2022

$4.50 — $5,25 млрд

31 мая 2012 года,
1 июня 2012 г.

Прямой Казначейские Купонные Закупок

02/15/2036 – 05/15/2042

$1.50 — $2.00 млрд.

продажи операции

Дата Операции¹
Дата Расчетов
Тип Операции
Погашения
Диапазон
Ожидаемые Продажи Размера

2 мая 2012 года,

3 мая 2012 года,

Прямой СОВЕТЫ Продаж

04/15/2013 – 04/15/2015

$1.00 — $1.50 млрд.

4 мая 2012 года,

7 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Продаж

08/15/2012 – 02/28/2013

$8.00 — $8,75 млрд.

10 мая 2012 года,

11 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Продаж

10/15/2013 – 01/31/2014

$8.00 — $8,75 млрд.

15 мая 2012 года,

16 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Продаж

02/15/2014 – 05/31/2014

$8.00 — $8,75 млрд.

22 мая 2012 года,

23 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Продаж

03/15/2013 – 09/30/2013

$8.00 — $8,75 млрд.

29 мая 2012 года,

30 мая 2012 года,

Прямой Казначейские Купонные Продаж

06/30/2014 – 05/15/2015

$8.00 — $8,75 млрд.

Следующий релиз Приблизительная купли-продажи суммы и ориентировочный прямой казначейства график работы будет в 2 часа дня 31 Мая 2012 года. В то время, бюро также будет публиковать информацию о сделке цены для ценных бумаг, включенных в перечисленных выше операций.

______________________________
¹Операции в предварительном порядке планируется начать примерно 10:15 УТРА и закрываются в 11:00 УТРА, если не указано иное.
²Эта операция, которую в предварительном порядке планируется начать примерно в 1:15 PM и закрываться в 2:00 PM.

 

ВАШИНГТОН, 25 апреля. /Dow Jones/. Меньшее число руководителей Федеральной резервной системы /ФРС/ США теперь прогнозирует, что центральный банк будет ожидать конца 2014 года, чтобы впервые повысить процентные ставки. Об этом свидетельствуют прогнозы ФРС, опубликованные в среду.

Согласно этим прогнозам, семь руководителей ожидают, что первое повышение ставок произойдет в 2014 году, тогда как согласно январскому прогнозу, это мнение подержали пять руководителей. Кроме того девять из 17 членов Комитета по операциям на открытом рынке ФРС теперь прогнозируют, что в конце 2014 года процентная ставка составит 1% или ниже. Ранее девять членов комитета ожидали, что в этот период ставка составит 0,75% или ниже.

Теперь лишь четыре руководителя считают, что ФРС будет ждать до 2015 для первого повышения ставки, против шести согласно январскому прогнозу.

Согласно среднему прогнозу руководителей ФРС, рост валового внутреннего продукта США в текущем году составит до 2,4%-2,9% против январской оценки 2,2%-2,7%. Однако руководители понизили свой прогноз на следующие периоды. ВВП США в следующем году, как ожидается, вырастет на 2,7%-3,1%, тогда как в январе прогнозировался рост на 2,8%-3,2%. В 2014 году ожидается рост показателя на 3,1%-3,6% против январского прогноза роста на 3,3%-4,0%.

Что касается занятости, то ФРС теперь настроена более оптимистично. Она ожидает, что в этом году безработица достигнет 7,8%-8% против 8,2%-8,5% согласно предыдущему прогнозу. В 2013 году безработица, как ожидается, составит 7,3%-7,7% против 7,4%-8,1%. В 2014 году безработица, возможно, снизится до 6,7%-7,4%.

Теперь ФРС прогнозирует немного более высокий уровень инфляции, при этом общий индекс цен расходов на личное потребление /PCE/ в этом году составит 1,9%-2,0% против 1,4%-1,8% согласно январской оценке. Общая инфляция в 2013 году, вероятно, составит 1,6%-2,0%, а в 2014 году — 1,7%-2,0%. Без учета цен на продукты питания и энергоносители инфляция /Core CPI/, согласно прогнозу, составит в этом году 1,8%-2,0%.

Ежеквартальные экономические прогноы ФРС были опубликованы после решения оставить центрального банка денежно-кредитную политику без изменений, как широко ожидалось. ФРС по-прежнему считает, что если ситуация в экономике будет развиваться согласно ее сценарию, что она будет удерживать процентные ставки на очень низком уровне до конца 2014 года. ФРС также продолжает реализацию своего плана по продаже краткосрочных облигаций в своем держании и покупке соответствующего объема более долгосрочных бумаг. Это программа известна как «операция твист».

Опубликовав прогнозы в среду, ФРС во второй раз сделала достоянием общественности ожидания членов Комитета по операциям на открытом рынке в отношении перспектив денежно-кредитной политики. Эти прогнозы побуждают финансовые рынки к их толкованию. После первой публикации в январе проходившие на публике очень активные и беспорядочные дебаты руководителей ФРС указали на более быстрые темпы повышения процентных ставок, чем согласно прогнозам, содержавшимся в заявлении комитета.

В последние месяцы руководители центрального банка выражали самые различные мнения в отношении того, как должна реализовываться денежно-кредитная политика. Улучшение экономических данных, особенно на рынке труда, дало некоторым из них, например, главе Федерального резервного банка Миннеаполиса Нараяну Кочерлакоте, возможность предполагать, что ФРС, вероятно, будет вынуждена повысить ставки уже в конце текущего года.

Однако ряд других руководителей, включая председателя Бена Бернанке, наблюдали за ускорением темпов экономической активности с некоторой осторожностью. Это привело их к мнению о том, что экономике по-прежнему необходимо значительное денежно-кредитное стимулирование. Именно это расхождение во взглядах отражается в прогнозах.

Оценки ФРС отражают пересмотр прогнозов с учетом неожиданно быстрого снижения уровня безработицы. Она упала с 9,1% в августе до 8,2% в марте.

ФРС также изменила прогнозы с тем, чтобы учесть важные изменения в отношении ценового давления, так как растущие цены на бензин повлияли на общие значения инфляции.

-Автор Michael S. Derby, Dow Jones Newswires, 212-416-2214; michael.derby @ dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

 

21:59:20 **Бернанке: Достигнут прогресс относительно снижения риска со стороны теневого банкинга
21:58:51 **Бернанке: Сейчас банкам сложнее списать активы с баланса
21:58:16 **Бернанке: Сейчас в центре внимания регуляторов находится теневой банкинг

21:47:17 **Бернанке: ФРС должна гарантировать, что низкие процентные ставки не создают новых проблем
21:46:46 **Бернанке: Нет достаточно доказательств того, что мягкая политика ФРС подтолкнула цены на жилье к росту

21:44:27 **Бернанке: Лучшие методы борьбы с мыльными пузырями — это регулирование и надзор
21:43:39 **Бернанке: ФРС не хотела повторять ошибки, сделанные во время депрессии

21:16:36 **Бернанке не говорил об изменениях перспектив денежно-кредитной политики и экономики
21:15:51 **Бернанке: Последние события напоминают нам о том вреде, который могут причинить кризисы
21:15:08 **Бернанке: ФРС в целом боролась с кризисом с помощью «классических инструментов»

21:14:32 **Бернанке: Стресс-тесты в 2009 г помогли восстановить доверие к банкам
21:13:55 **Бернанке: Программы TARP и FDIC способствовали разрешению кризиса
21:12:10 **Бернанке: Кредитование со стороны ФРС помогло стабилизировать систему
21:11:28 **Бернанке: Регуляторы не заставляют банки снижать деятельность, связанную с рисками
21:10:36 **Бернанке: До кризиса релуляторам не хватало данных

21:08:26 **Бернанке: До кризиса регуляторы уделяли слишком мало внимания системе в целом
21:07:49 **Бернанке: Пробелы в регулировании привели к тому, что система стала неустойчивой
21:06:24 **Бернанке: Компании не отслеживали риск надлежащим образом до кризиса
21:05:19 **Бернанке: До кризиса частные компании были слишком зависимы от краткосрочного финансирования

21:04:46 **Бернанке: До кризиса у частных компаний был слишком большой объем заемных средств
21:02:36 **Бернанке: Чтобы избежать паники в будущем, необходимо разобраться с системными слабыми местами

Сегодня ночью Вице-председатель ФРС Джанет Йеллен заговаривала рынки свехмягкой политикой ФРС

04:29:30 **Йеллен: У ФРС есть инструменты, которые помогут ужесточить политику, когда это позволит экономическая ситуация

04:23:37 **Йеллен: Возможны дальнейшие покупки активов в случае ухудшения ситуации

04:23:05 **Йеллен: Отказ от продления мер, истекающих в июне, не будет представлять собой ужесточение политики

04:20:42 **Йеллен: В настоящее время не следует нивелировать вливание долларовой ликвидности

04:13:12 **Йеллен: Конгресс должен представить надежный план сокращения дефицита
04:12:37 **Йеллен: Налогово-бюджетная ситуация в США неустойчива
04:11:10 **Йеллен: На рынке труда наблюдается реальное улучшение ситуации

04:07:48 **Йеллен: Покупки активов оказали благотворное влияние на финансовые условия

03:22:15 **Йеллен: Экономические проблемы будут поддерживать безработицу на высоком уровне
03:21:45 **Йеллен: Безработица носит скорее циклический, чем структурный характер

03:20:59 **Йеллен: На рынке труда будет сохраняться значительный объем свободных мощностей
03:20:27 **Йеллен: Наблюдавшееся в последнее время подорожание бензина окажет временное возействие на инфляцию
03:19:10 **Йеллен: Последние данные по рынку труда были несколько разочаровывающими
03:18:42 **Йеллен: Экономика далека от полной занятости
03:17:57 **Йеллен: Открыта дверь для покупки облигаций в случае разочаровывающего роста
03:17:19 **Представитель ФРС Йеллен: Крайне мягкая политика является правильной для ФРС

Оригинал:

  NEW YORK -(Dow Jones)- The U.S. Federal Reserve's second-ranking official on Wednesday made an emphatic argument for keeping short-term interest rates near zero until late 2014 and held out the possibility of more bond purchases by the central bank if the economic recovery falters.

        Speaking to an audience of financial industry professionals in New York, the Fed's vice chairwoman, Janet Yellen said that «further easing actions could be warranted if the recovery proceeds at a slower-than-expected pace»--an indication that the central bank stands ready to act should the economic outlook worsens.

        Yellen also set out a several statistical models to show the central bank's projection of low rates to late 2014 is well-grounded due to a weak economic recovery. She also raised the possibility that this time frame might even be too early, given several risks to the economy, including high unemployment, European troubles, tight state and local government budgets and a shaky housing market.

        She raised the possibility that the central bank could keep rates at near-zero levels until past its current target of late 2014, saying that «I'd consider it completely appropriate» to change the central bank's projection for when it will raise interest rates «in response to significant changes in the economic outlook.»

        Yellen's views are closely watched in financial markets because she is considered one of the most influential members of the Fed's policy-making committee. She has been a consistent «dovish» voice, in favor of moves by the central bank to spark economic growth.

        At the last such meeting, in March, Fed officials said they expected to keep short-term interest rates close to zero through late 2014, a policy aimed at helping to spur spending and investment. «The risk that continued high unemployment could eventually lead to more-persistent structural problems underscores the case for maintaining a highly accommodative stance of monetary policy,» she said.

        The central bank hasn't ruled out a third round of bond buying as part of its efforts to support the economy, though officials appear to be in no hurry to launch further «quantitative easing» even after a weaker-than-expected March jobs report. Many investors have been on the watch in recent days as weaker hiring data released last Friday sparked hopes that the central bank would launch a new round of bond purchases.

        One economic model, «could alternatively provide an argument for additional policy accommodation through other means, including additional asset purchases,» Yellen noted.

        Though the labor market has showed «encouraging signs of improvement in recent months,» Yellen said, last week's jobs report was «somewhat disappointing,» she said. The report showed U.S. employers added only 120,000 nonfarm jobs last month and the unemployment rate edged down to 8.2%, largely because the pool of U.S. workers shrank as Americans gave up searching for jobs.

        Yellen said she sees economic growth as sufficient to lower the unemployment rate «only gradually from this point forward, in part because substantial headwinds continue to restrain the recovery.»

        The central bank official also addressed the issue of whether there is «slack»--or excess capacity in the economy. A lack of slack, with factories running full tilt and few spare workers available, means that inflation pressures could be closer than thought, giving the Fed less ability to spur growth.

        «I anticipate that slack in the labor market will continue to restrain growth in labor costs and prices,» she said. On gasoline prices, now above $4 a gallon in much of the country, she said she expects the latest round of price increases to «have only a temporary effect on overall inflation.»

        -By Alan Zibel and Geoffrey Rogow, Dow Jones Newswires; alan.zibel@dowjones.com; 202-862-9263

Несколько дней назад, я на ряде ресурсов и форумах разместил вот такое сообщение:

Несвоевременная мысль.

Такая вот мысль посетила.
Я думаю, что ФРС очень не довольна вливанием литров со стороны ЕЦБ, ибо это вливание имени Драги (ставленника Голдманов) подорвало идею ФРС сделать доллар привлекательным, а значит и сам рост рынков, без того, чтобы увеличить нагрузку на бюджет США.
По сути, вся идея Бернанке сводилась к тому, чтобы привлекать в экономику США как можно больше ликвидности без включения печатного станка, но при этом не напрягая Казначейство обслуживать более дорогой долг.
Как мне кажется, Драги-голдманит это дело сломал, и именно отсюда и стали расти идеи о том, что после сей поломки ФРС ничего не останется иного, кроме запуска нового КуЕ.
Условные голдманиты через два литра Драги решили сломать всю конструкцию Бэна.
И именно посему и погнали рынки вверх.
Уверовали, что ФРС сломана.
То есть, нет никакой причины считать, что была некая согласованная эмиссия центробанков.
Была атака на ФРС.
Дабы вызвать панику и посеять новое КуЕ.
ФРС не сломали.
Будет ОЧЕНЬ интересно.
Я так думаю, будет нечто, чего ещё мир финансов никогда не видел.
Я думаю, что ФРС очень сильно разозлили.
Я думаю, что будет очень большая бойня.
За право называться хозяином положения.
Я думаю, что «слишком больших» в итоге опустят ниже плинтуса.
Ибо и в самом деле слишком зажрались.
Но честно говоря, я пока не имею представления, как на этом можно заработать.
Судя по тому, что на этой неделе будут выступать СРАЗУ все голосующие члены FOMC, то предстоит нечто невероятное.
Эти ребята с бухты-барахты никогда так согласованно не выступали ещё.
И есть подозрение, что они таки начнут ломать позиции «слишком больших», ибо те зажрались вусмерть уже.

Потом последовала речь Бернанке http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20120409a.htm

Вчера последовала речь Кочерлакоты http://www.cnbc.com/id/47008532

А сегодня выступление Розенгрена — публикую в пересказе ленты Доу:

СТОУН МАУНТИН, Джорджия, 11 апреля. /Dow Jones/. Фонды денежного рынка остаются значительным источником риска для экономики США и нуждаются в крупных реформах. Об этом в среду заявил президент Федерального резервного банка Бостона /ФРС-Бостон/ Эрик Розенгрен.

«Статус-кво неприемлем» для этих фондов, инвестирующих средства в краткосрочные негосударственные ценные бумаги, несмотря на мнение о том, что они как объект вложения наличности, в целом, не являются рискованными, сказал он.

Эти комментарии взяты из текста речи, подготовленной для выступления на мероприятии, организованном ФРС-Атланта в Стоун Маунтин, шт. Джорджия. Розенгрен в настоящее время не имеет права голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС США, и он не сделал никаких далеко идущих комментариев относительно экономики или денежно-кредитной политики.

Розенгрен является упорным критиком многочисленных фондов денежного рынка, которые не инвестируют средства в свободные от риска гособлигации США. Он давно говорит о том, что недавние попытки финансовых реформ не устранили этот по-прежнему ключевой источник риска. Последний выпад Розенгрена в адрес фондов денежного рынка последовал за выступлением в понедельник председателя ФРС Бена Бернанке, во время которого он указал на те же риски.

Розенгрен предупредил о том, что фонды денежного рынка продолжают нести больший риск, чем считает большинство, и это может привести к такому развитию событий, которое способно дестабилизировать всю финансовую систему.

/Продолжение/

«Готовность многочисленных фондов денежного рынка идти на чрезмерный кредитный риск даже после реформ 2010 года говорит о том, что фонды денежного рынка не подверглись изменениям и по-прежнему представляют некоторый риск для финансовой стабильности, — сказал Розенгрен. — Крупные кредитные риски несовместимы с функцией посредника, который не обладает капиталом и безоговорочно обещает фиксированную чистую стоимость активов».

По словам Розенгрена, «значительным» источником риска остается «сильная уязвимость» перед европейскими активами. «Если говорить о риске последствий от неожиданных проблем в Европе, то фонды денежного рынка остаются важным потенциальным передаточным каналом в США», — отметил он.

И то, что фонды денежного рынка не сели на мель в условиях недавней турбулентности на финансовых рынках, не оправдывает бездействия. «Короче говоря, нам следует побеспокоиться о том, что были приняты значительные риски, даже несмотря на то, что возможный плохой исход не имел места», — сказал он.

Розенгрен предложил несколько сфер для реформ, которые могли бы сделать эту индустрию сильнее. Текущая практика фиксированных котировок акций должна быть прекращена, и фондам также необходимо располагать капиталом по своим позициям.

Переход на плавающие котировки акций «более точно отражал бы фундаментальную природу предлагаемого продукта, нежели обещания инвесторам, которые не всегда возможно сдержать в трудные времена», сказал он.

«У /Комиссии по ценным бумагам и биржам/ могут быть возможности для разработки политики и мониторинга, которые помешают фондам идти на чрезмерный кредитный риск», — заявил он.

А впереди ещё куча «леций» от ФРС на этой неделе.

Ах, да, сейчас Буллард говорит......

 

 

22:09:18 **Бежевая книга ФРС: Давление в сфере заработных плат органиченное; общая инфляция сдержанная

22:08:33 **Бежевая книга: Темпы найма стабильны или демонстрируют умеренный рост во многих регионах

22:07:50 **Бежевая книга ФРС: Банковские условия стабильны; наблюдается некоторое улучшение спроса на кредиты
22:07:10 **Бежевая книга: Рынок жилой недвижимости продемонстрировал некоторое улучшение

22:06:11 **Бежевая книга ФРС: Продажи новых автомобилей сильные; активность в сфере туризма выросла

22:05:31 **Бежевая книга ФРС: Перспективы расходов домохозяйств воодушевляющие; цены на бензин вызывают беспокойство

22:04:48 **Бежевая книга ФРС: Теплая погода способствовала росту розничных продаж
22:04:20 **Бежевая книга ФРС: Производители настроены оптимистично относительно экономического роста, но обеспокоены ценами на нефть

22:03:38 **Бежевая книга ФРС: Активность в производственном секторе продолжила расти в большинстве регионов
22:02:56 **Бежевая книга ФРС: Экономика росла скромными или умеренными темпами
22:01:49 **Дефицит бюджета США за первую половину 2012 финансового года 778,99 млрд долларов, ниже, чем в аналогичном периоде предыдущего года — Министерство финансов США
22:00:52 **Дефицит бюджета США в марте 198,16 млрд долларов — Министерство финансов США

СТОУН МАУНТИН, Джорджия, 11 апреля. /Dow Jones/. Фонды денежного рынка остаются значительным источником риска для экономики США и нуждаются в крупных реформах. Об этом в среду заявил президент Федерального резервного банка Бостона /ФРС-Бостон/ Эрик Розенгрен.

«Статус-кво неприемлем» для этих фондов, инвестирующих средства в краткосрочные негосударственные ценные бумаги, несмотря на мнение о том, что они как объект вложения наличности, в целом, не являются рискованными, сказал он.

Эти комментарии взяты из текста речи, подготовленной для выступления на мероприятии, организованном ФРС-Атланта в Стоун Маунтин, шт. Джорджия. Розенгрен в настоящее время не имеет права голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС США, и он не сделал никаких далеко идущих комментариев относительно экономики или денежно-кредитной политики.

Розенгрен является упорным критиком многочисленных фондов денежного рынка, которые не инвестируют средства в свободные от риска гособлигации США. Он давно говорит о том, что недавние попытки финансовых реформ не устранили этот по-прежнему ключевой источник риска. Последний выпад Розенгрена в адрес фондов денежного рынка последовал за выступлением в понедельник председателя ФРС Бена Бернанке, во время которого он указал на те же риски.

Розенгрен предупредил о том, что фонды денежного рынка продолжают нести больший риск, чем считает большинство, и это может привести к такому развитию событий, которое способно дестабилизировать всю финансовую систему.

«Готовность многочисленных фондов денежного рынка идти на чрезмерный кредитный риск даже после реформ 2010 года говорит о том, что фонды денежного рынка не подверглись изменениям и по-прежнему представляют некоторый риск для финансовой стабильности, — сказал Розенгрен. – Крупные кредитные риски несовместимы с функцией посредника, который не обладает капиталом и безоговорочно обещает фиксированную чистую стоимость активов».

По словам Розенгрена, «значительным» источником риска остается «сильная уязвимость» перед европейскими активами. «Если говорить о риске последствий от неожиданных проблем в Европе, то фонды денежного рынка остаются важным потенциальным передаточным каналом в США», — отметил он.

И то, что фонды денежного рынка не сели на мель в условиях недавней турбулентности на финансовых рынках, не оправдывает бездействия. «Короче говоря, нам следует побеспокоиться о том, что были приняты значительные риски, даже несмотря на то, что возможный плохой исход не имел места», — сказал он.

Розенгрен предложил несколько сфер для реформ, которые могли бы сделать эту индустрию сильнее. Текущая практика фиксированных котировок акций должна быть прекращена, и фондам также необходимо располагать капиталом по своим позициям.

Переход на плавающие котировки акций «более точно отражал бы фундаментальную природу предлагаемого продукта, нежели обещания инвесторам, которые не всегда возможно сдержать в трудные времена», сказал он.

«У /Комиссии по ценным бумагам и биржам/ могут быть возможности для разработки политики и мониторинга, которые помешают фондам идти на чрезмерный кредитный риск», — заявил он.

-Автор Michael S. Derby; Dow Jones Newswires, 212-416-2214; michael.derby@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

Бернанке: Способность ФРС к чрезвычайному кредитованию не была серьезно ослаблена

Бернанке: Более высокие уровни капитала повышают стабильность финансовой системы

Бернанке: Стремимся найти нужный «баланс» для правила Волкера

Бернанке не комментировал денежно-кредитную политику в ходе своего подготовленного выступления
Бернанке: Экономике еще далеко до восстановления после финансового кризиса
Бернанке: Оцениваем, как более серьезные европейские проблемы могут повредить США
Бернанке: Активно отслеживаем уязвимость американских банков перед лицом европейских проблем
Бернанке: Реформы сфокусированы на теневой банковской системе
Бернанке: Прогресс в реформировании рынка репо остается неполным
Бернанке: Необходимо сделать больше для устойчивости фондов денежного рынка

Председатель ФРС Бернанке: Фонды денежного рынка остаются источником финансового риска

        STONE MOUNTAIN, Georgia -(Dow Jones)- More regulatory action may be needed to safeguard the money-market mutual-fund industry, Federal Reserve Chairman Ben Bernanke said in remarks prepared for a speech on Monday night, putting his weight behind other officials who want to toughen oversight of the $2.7 trillion industry.

        In an address largely focused on scrutinizing murky corners of the financial system, the shadow banking system, Bernanke emphasized the need to establish regulations that protect the system as a whole from the risks that threatened it during the financial crisis.

        The money-market mutual-fund industry remains prone to destabilizing panics even with new regulations already in place, Bernanke said in a speech at a conference hosted by the Federal Reserve Bank of Atlanta in Stone Mountain, Georgia. «The risk of runs created by a combination of fixed net asset values, extremely risk-averse investors and the absence of explicit loss-absorption capacity remains a concern,» Bernanke said in his remarks.

        During the financial crisis, the Treasury Department and Federal Reserve headed off a rising panic by vowing to backstop all money funds after a large money fund with exposure to Lehman Brothers Holding Inc.'s debt «broke the buck,» which happens when a fund's net asset value falls below $1. The Securities and Exchange Commission imposed rules on the kinds of investments that money funds could hold in 2010 and SEC Chairman Mary Schapiro has advocated for additional measures, which Bernanke said Monday night may be necessary.

        «Additional steps to increase the resiliency of money-market funds are important for the overall stability of our financial system and warrant serious consideration,» Bernanke said in his remarks.

        Among the ideas under consideration are scrapping money funds' fixed $1 net asset value and allowing it to float, like those of other mutual funds, or forcing funds to hold a capital buffer against the assets in their portfolios.

        It isn't yet clear how widespread support is within the SEC for a plan to tighten regulations of the funds, since some agency officials have raised concerns over potential side effects of the proposals.

        One reason why Bernanke sees some greater risk coming from money market funds is the fact the central bank no longer has in place some of the emergency lending tools it was able to use during the financial crisis. The Dodd-Frank financial reform bill restricted some of the Fed's traditional emergency lending powers.

        In response to an audience question, Bernanke said he wasn't too worried about a loss of emergency lending potency. «The basic tool is still there,» Bernanke said, explaining «the bottom line here is although we can no longer lend to an individual firm, we have an alternative approach to that,» and «we are still able to lend to a class of borrowers, and provide liquidity.»

        Bernanke also said in his formal remarks the repo market, where dealers finance their bond-trading positions, remains a source of concern. He explained the pace of reform of that key market needs to be accelerated.

        «Although some progress has been made, securities dealers and clearing banks have yet» to fully address their industry's shortfalls, he said. «We continue to urge market participants to improve their risk-management practices, and, in particular, to ensure that tools are in place to address the risks that would be posed to the repo market by the default of a major firm,» the chairman said.

        Reducing the risk the repo market presents to the broader financial sector has been on the Fed's plate for some time. This critical market allows financial-market participants to finance their positions by borrowing and lending securities to one another, in what are traditionally very short-dated transactions. The nature of the trading makes the sector subject to sharp volatility when participants lose confidence in one another, and this market played a key role in the failure of Lehman Brothers in 2008.

        In February, a Fed-sponsored industry group failed to put in place reforms in a timely fashion, as the central bank had been requiring. The Federal Reserve Bank of New York, which has taken the lead in the matter, responded by saying it would take a greater direct involvement in overseeing the repo market, and that it may even move to restrict the type of collateral that can be used in the repo market.

        Bernanke said the parts of the financial system that lie outside the traditional safety net, and were so instrumental in driving the financial crisis, remain a key area of concern for policymakers.

        «Panics and other stresses in shadow banking can spill over into traditional banking,» the chairman said, and because of this, it remains critical that policy makers find ways to mitigate these risks.

        «I am encouraged that both regulators and the private sector have begun to take actions to prevent future panics and other disruptions in shadow banking,» although he worried new rules could simply push risk taking farther afield, into new areas of unregulated activity.

        Bernanke said that regulators recently took an important step toward preventing large institutions from growing so big that their failure could imperil the whole financial system. Earlier this month regulators finalized a process to spotlight some nonbank financial companies for tougher oversight. However, Bernanke said more work remains to be done and that regulators will continue to refine their criteria. For the firms that are ultimately deemed a potential threat, «it will fall to the Federal Reserve to develop supervisory frameworks appropriate to each firm's business model and risk profile,» he said.

        Bernanke also noted that the Fed is reviewing the methods used during the latest round of bank stress tests to see which elements worked well and «the areas in which execution and communication can be improved.»

        -By Kristina Peterson and Michael S. Derby, Dow Jones Newswires; 347-882-7215; kristina.peterson@dowjones.com

        --Jon Hilsenrath, Victoria McGrane and Andrew Ackerman contributed to this article.

Исследование ФРБ Нью-Йорка, которое было проведено перед совещанием ФРС 13 марта, является опросом первичных дилеров-которые служат в качестве контрагентов, чтобы осуществляют рыночные интервенций, — резльтат был в том, что ФРС будет повышать процентные ставки в третьем квартале 2014 года,  опубликованный в среду. Это скромный переход от предыдущего опроса, который показывал, что на предыдущем   совещание ФРС в январе, первичные дилеры ожидали повышение процентных ставок, только во втором квартале 2014 года.

,**Опрос ФРС-Нью-Йорк: Дилеры видят 50% вероятности того, что ФРС просигнализирует о смягчении посредством изменения баланса в течение 2 лет
 **Опрос ФРС-Нью-Йорк: Дилеры видят 50% вероятности того, что ФРС просигнализирует об ужесточении посредством изменения баланса в течение 2 лет
 **Опрос ФРС-Нью-Йорк: Дилеры не видят почти ни единого шанса повышения ставок в этом году
 **Опрос ФРС-Нью-Йорк: Срединный прогноз дилеров предполагает первое повышение ставок в 3-м кв 2014 г
 **Опрос ФРС-Нью-Йорк: Дилеры передвигают вперед ожидания повышения ставок

Оригинал:

WASHINGTON -(Dow Jones)- Wall Street's biggest banks slightly pushed out their expectations for when the Federal Reserve will start raising interest rates, according to a survey the New York Fed conducted ahead of the central bank's March meeting.

        The median projection of primary dealers--who serve as counterparties to Fed market interventions--was that the Fed will raise interest rates in the third quarter of 2014, according to the survey released Wednesday. That's a modest shift from the previous survey, which showed that ahead of the Fed's January meeting, primary dealers expected an increase in interest rates to begin in the second quarter of 2014.

        The survey released Wednesday was conducted ahead of the Fed's March 13 policy meeting, when the central bank reiterated its intention to keep short-term interest rates at very low levels until late 2014. Dealers got the questions on March 1 and sent back their responses by March 5.

        Since then, Federal Reserve Chairman Ben Bernanke has reinforced his message that the central bank needs to keep its easy-money policies in place to help bring down the rate of long-term unemployment and bolster the economic recovery.

        The survey is part of the Federal Reserve system's new efforts to be more transparent. Wednesday's report marks the third time the New York Fed has released the results of its polling ahead of Fed policy meetings.

        In the survey, the odds dealers put on a rate hike in the second half of 2013 stood at 12%, edging up to 19% in the first half of 2014 and increasing to 26% in the second half of 2014. Dealers saw almost no chance of a rate hike occurring this year. In the previous survey, dealers saw the greatest chance of a rate hike in the first half of 2014.

        The banks largely expected the Fed will signal when it plans to tighten monetary policy through guidance Fed officials give in the statement issued at the end of their policy meetings.

        Dealers saw a 40% chance that the Fed in the next two years would change the forward guidance it gives on the path of interest rates and a 50% chance Fed officials would provide additional guidance on the size and composition of the Fed's portfolio of assets. The Fed has tripled the size of its holdings since the financial crisis, buying government bonds and mortgage-backed securities in an effort to lower interest rates in order to spur economic growth.

        Dealers were slightly less confident they would see the Fed communicate additional easing in the same way if it chooses to do more to boost the recovery. Only 35% thought the Fed would change its forward guidance on interest rates to signal more easing in the next two years, although 51% thought the Fed might do so by purchasing more securities.

        Those expectations may have fallen after minutes of the Fed's March meeting released Tuesday showed little enthusiasm among Fed officials for launching additional bond-buying or other new programs to bolster the economy any time soon.

        -By Kristina Peterson, Dow Jones Newswires; 347-882-7215; kristina.peterson@dowjones.com

ВАШИНГТОН, 3 апреля. /Dow Jones/. Члены правления Федеральной резервной системы /ФРС/ США на своем последнем заседании согласились в том, что восстановление экономики США немного окрепло, но они по-прежнему с осторожностью оценивали темпы улучшения состояния рынка труда.

Протоколы заседания Комитета по операциям на открытом рынке, состоявшегося 13 марта, были опубликованы во вторник после обычной трехнедельной задержки. Они указали на небольшой энтузиазм членов комитета по поводу начала вскоре дополнительных покупок облигаций или других новых программ для поддержания экономики во время обсуждений перспектив экономики. Одним из тем, вызвавших разногласия, была экономика: существует ли все еще большая недозагруженность мощностей в экономике, которая будет сдерживать инфляцию.

Хотя ФРС готова покупать или продавать активы, «если потребуется для стимулирования более уверенного восстановления экономики», протоколы не свидетельствовали о широко распределенном энтузиазме относительно подобных мер в скором времени. «Несколько членов просигнализировали, что может потребоваться начать дополнительную стимуляцию, если экономика замедлится или инфляция, вероятно, будет оставаться ниже целевого уровня, составляющего 2%, в среднесрочной перспективе», — говорится в протоколах.

ФРС не приняла никаких новых мер в отношении политики на своем заседании, прошедшем 13 марта.

Опубликованные во вторник протоколы показали, что большинство членов правления ФРС по-прежнему выступали за сохранение краткосрочных процентных ставок на чрезвычайно низком уровне до конца 2014 года, как они сигнализировали ранее. Однако в протоколах отмечается, что это «зависит от развития ситуации в экономике» и решение будет пересмотрено, если перспективы экономики сильно изменятся.

Некоторые члены правления ФРС обеспокоены тем, что наблюдавшееся в последнее время улучшение ситуации на рынке труда может оказаться неустойчивым в этом году. Они заново выступили с поддержкой того, почему центральный банк должен озвучить свое намерение удерживать краткосрочные процентные ставки вблизи нуля до конца 2014 года.

«Хотя последние данные по занятости были воодушевляющими, ряд членов осознавали риск того, что улучшение в сфере занятости может ослабнуть в течение года, как это произошло в 2010 и 2011 годах», — говорится в протоколах ФРС.

ФРС удерживает краткосрочные процентные ставки около нуля с декабря 2008 года в надежде на то, что это поможет стимулировать расходы и инвестиции.

В своей оценке экономики США руководители центрального банка признали улучшение ситуации на рынке труда, но предупредили, что экономические риски сохраняются и что инфляция может временно вырасти из-за недавнего роста цен на нефть и бензин.

Согласно протоколам, в ходе заседания ФРС в прошлом месяце возникли споры о потенциале роста американской экономики. Большинство экономистов считает, что ВВП США может вырасти почти на 2,5% годовых, не вызывая инфляции. Если потенциал экономики меньше, это может означать, что даже небольшие темпы роста могут подтолкнуть инфляцию вверх и заставить ФРС пересмотреть свою мягкую политику.

Протоколы также продемонстрировали, что ФРС оценивает объем недозагруженных производственных мощностей в экономике. Большинство руководителей центрального банка, похоже, считают, что он значителен, и их вполне устраивает нынешняя политика низких процентных ставок, однако протоколы указали на то, что это было предметом дискуссии.

ФРС пересмотрела в сторону понижения оценку потенциала экономического роста. Прогноз инфляции был пересмотрен в сторону «незначительного» повышения, поскольку более низкие потенциальные темпы роста могут означать, что в экономике немного меньше недозагруженных мощностей, чем считалось ранее.

Руководители центрального банка обсуждали проблему недозагруженности мощностей в ходе дискуссии об экономике. По мнению одного из них, в экономике меньше свободных мощностей, способных стимулировать инфляцию, чем считалось ранее. Между тем «несколько других» руководителей ФРС указали на возможность того, что темпы потенциального роста экономики снизились, тогда как «ряд» других отметил по-прежнему существенный объем недозагруженных мощностей.

Все это имеет значение для политики ФРС. Если руководители центрального банка посчитают, что в экономике не много недозагруженных мощностей, они будут менее склонны к увеличению стимулирования с целью ускорить экономический рост и даже, возможно, отступят от политики низких процентных ставок раньше, чем ожидалось. Но если они придут к выводу, что их объем по-прежнему значителен, они могут решить принять дополнительные меры.

Президент Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер проголосовал против решения Комитета по операциям на открытом рынке ФРС в марте, поскольку он не считал, что экономические условия будут оправдывать чрезвычайно низкие процентные ставки до конца 2014 года.

-Автор Kristina Peterson, Dow Jones Newswires; 347-882-7215; kristina.peterson@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

/Конец/