Центробанки развитых стран должны  учитывать недостатки агрессивного смягчения монетарной политики и  побочные эффекты, такие как рост цен на сырье и чрезмерный приток  капитала в развивающиеся экономики, сообщил глава Банка Японии Масааки  Сиракава. В то время как агрессивное смягчение денежно-кредитной политики  необходимо для борьбы с проблемами, вызванными взрывом  «экономических пузырей», нельзя забывать о побочных эффектах и  ограничениях, сказал Сиракава.

По прошествии года с того момента, когда землетрясение и вызванное ним цунами нанесли масштабные разрушения одной из крупнейших АЭС Японии Фукусима, споры вокруг безопасности атомно-энергетической отрасли не утихают. При этом как сторонники «мирного атома», время от времени выходящего из-под контроля человека, так и его ярые противники имеют достаточно веские аргументы в подтверждение своих позиций.

Один из эммисионых мировых центров продолжает заливать ликвидностью рынок:

ТОКИО, 24 января. /Dow Jones/. Банк Японии во вторник решил оставить без изменений денежно-кредитную политику третий месяц подряд, несмотря на понижение прогноза в отношении экономического роста.

В конце двухдневного заседания правление центрального банка единодушно проголосовало за то, чтобы оставить без изменений ставку по необеспеченным кредитам «овернайт» в диапазоне 0,0%-0,1%.

«Экономическая активность в Японии оставалась более-менее без изменений, в основном в результате замедления зарубежных экономик и роста курса иены», — говорится в заявлении центрального банка, опубликованном вместе с решением о процентной ставке.

По сообщению центрального банка, он понизил свой прогноз для реального ВВП в этом финансовом году до сокращения на 0,4%, а в следующем году – до роста на 2,0%. Ранее прогнозировался рост на 0,3% и 2,2% соответственно.

/Продолжение/

В банке по-прежнему ожидают, что индекс потребительских цен без учета волатильных цен на продукты питания в 2013 финансовом году вырастет на 0,5% по сравнению с предыдущим годом. Судя по всему, центральный банк полагает, что дефляция будет сохраняться и в 2014 году, поэтому он будет придерживаться мягкой денежно-кредитной политики до того времени.

Правление Банка Японии считает, что рост индекса потребительских цен на 1,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года является показателем ценовой стабильности.

Многие экономисты ожидали, что Банк Японии сохранит денежно-кредитную политику без изменений на фоне ослабления напряженности на финансовых рынках, но они видят вероятность дальнейших мер по смягчению политики в случае нового роста иены, угрожающего восстановлению национальной экономики.

Центральный банк покупает различные финансовые активы, от правительственных и корпоративных облигаций до биржевых фондов и инвестиционных фондов недвижимости, стремясь понизить процентную ставку и премии за риск.

Теперь участники рынка будут внимательно следить за выступлением управляющего Банка Японии Масааки Сиракавы на пресс-конференции, которая начнется в 06.30 по Гринвичу, в поисках намеков на возможность дополнительного смягчения денежно-кредитной политики.

-Авторы Tatsuo Ito, Megumi Fujikawa, Dow Jones Newswires; 813-6269-2786; tatsuo.ito@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

Нервы самураев не выдержали. в 10:25 по токийскому времени поступил приказ продавать иену. Отметка в 75,32 оказалась невыносимой для планов японского правительства по удержанию экономики от развала. В последний месяц много говорили о том, что с такой иеной компании начнут выводить производства из страны, а это крайне нежелательный процесс для обремененной долгами Японии.

Государственный долг Японии к марту 2012 года превысит квадриллион иен (13 триллионов долларов). Согласно данным министерства финансов страны, к концу первого квартала 2012 года госдолг может составить 1024 триллиона иен.

Итак, неделю начинаем с того, что все решения европейцев отложены до 26 октября. Результаты первого раунда европейского саммита оказались незначительными. Президент Франции Саркози признал, что его предложения по превращению ЕФФС в банк потерпели неудачу, так как оно не вызвало поддержки у Германии и самого ЕЦБ. По словам Меркель, у европейцев есть две возможности увеличения плеча ЕФФС, одна из которых предусматривает привлечение финансовых ресурсов развивающихся стран. Однако остается неясной позиция этих самых развивающихся стран, которые могут не гореть желанием вложиться в проблемные бумаги закредитованных европейских государств. Европейские чиновники договорились о выделении очередных 8 млрд. евро для Афин, а также о том, что будут добиваться более масштабных списаний со стороны частных держателей греческих облигаций. По различным оценкам, долг Греции должен быть сокращен на 50%-60%, чтобы достичь какой-либо устойчивости. В рамках июльских решений частные кредиторы согласились на списание и реструктуризацию лишь 21% долга. Кроме того, чиновники договорились о том, что новые нормы достаточности капитала банков будут повышены до 9% и начнут действовать с июня 2012 г. Однако сами механизмы рекапитализации банков еще будут обсуждаться, хотя предлагаемые способы уже вызвали недовольство банков, которые предпочтут сокращать свои инвестиции в активы и объемы кредитования, чем подвергать себя частичной национализации. В любом случае, г-жа Меркель заявила, что более конкретные решения будут приняты 26 октября, но они также не будут окончательными и всеобъемлющими.

 Уровень безработицы: 4,7% против 4,6%

 Розничные продажи: 0,7% г/г против 1,2% г/г

26 августа премьер-министр Японии заявил о своей отставке. Как сообщает японское информационное агентство Kyodo, он объявил, что уходит с поста лидера правящей Демократической партии. Это означает, что он больше не может возглавлять правительство. Официально глава кабинета министров покинет свой пост после избрания нового лидера правящей партии и его назначения на должность главы правительства. Выборы нового партийного лидера назначены на понедельник, 29 августа. 

Новым премьером может стать бывший глава МИДа Сэйдзи Маэхара, известный своим русофобством.

Похоже, цунами всё-таки смыло Наото Кана.

Собственно говоря, рынки в понедельник до такой степени скучны, что особо написать о них нечего. Можно обратить внимание на резервы SPDR Gold Trust, которые в пятницу вновь снизились. Вероятно, народ посчитал вложения в акции более интересными, чем в желтый металл. Доллар слегка слабеет, франк вновь стремительно продается. Нефть равнодушно лежит возле пятничного уровня закрытия. Еще в субботу можно было найти робкие попытки показать что-то негативное по испанским банкам, но напор информационного потока был до такой степени слабым, что никто его не заметил. Новая неделя характеризуется малым объемом размещения трежерей в США, а значит кошмарить никого не требуется. По российской фонде ближайшие сопротивления достаточно далеко, а значит может состояться приличное движение вверх. Вот уже на следующей неделе все может вновь поменяться. Будут большие размещения, будут новые нервы. Единственно, озадачивает пара EUR-USD. Владимир Левченко слишком часто ловит моменты, когда в скором времени зародится тренд, но какой он будет? Будет ли это ослабление евро, или укрепление?

За понижением рейтинга США события в Европе кажутся более блеклыми. Однако эти события можно считать эпохальными. ЕЦБ приступил к монетизации долгов Испании и Италии, или, иными словами, запустил программу количественного смягчения. Если вы помните, то реакцией на аналогичные программы ФРС была тотальная распродажа доллара против реальных активов. Однако рынки пока сигнализируют о недоверии к валютам развитых стран только взвинчиванием котировок золота. При чем процесс может стать неуправляемым. Сделки по фьючерсам на поставку золота это двухсторонние сделки. Т.Е. в случае непоставочных расчетов стороны остаются при деньгах, или без них. Однако в случае физической поставки одна из сторон должна «кровь из носа», но достать то самое золото, которое невозможно напечатать. Банк Японии проводит интервенции, ЕЦБ скупает облигации проблемных стран, ФРС пока молчит, но доходности по американским трежерям держатся вблизи 2,5%, что вполне устраивает Минфин США. Сырьевые валюты пока под давлением, так как снижаются цены на сырьевые товары. Однако сырьевые товары это то, что нельзя напечатать и перспективы у них более позитивные, чем у бумажных активов. Поэтому может пройти период ухода от рисков в развитые валюты, но затем может наступить столь же стремительное бегство из них. Гонка девальваций развитых валют вступила в новую активную фазу. Сначала кажется, что процесс пошел в обратную сторону, но увеличение предложения евро, долларов и иены обязательно приведет к их переоценке.  Отдавать деньги в долг под низкие проценты инвесторы не захотят, а значит потребуется ситуация, когда доходности от Германии до США будут расти. Это, конечно, поддержит валюты Европы и США, но переоценка к тому времени может закончиться. В любом случае, добро пожаловать в новую волатильную реальность.